新年伊始，40cr無縫鋼管期貨在環(huán)保政策、需求啟動等概念因素的推動下重新回暖，RB1501合約甚至上沖至3600元/噸一線。但近日出現(xiàn)小幅回調(diào)，從無縫鋼管供給、成本支撐、40cr無縫鋼管庫存等方面看，40cr無縫鋼管期貨依然未擺脫熊途命運(yùn)，未來在成本支撐下移的情況下，40cr無縫鋼管期貨創(chuàng)新低或是大概率事件。 http://www.molafotomaton.com/
   無縫鋼管供給增加，價格疲軟
   商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2014年1月，共計444家企業(yè)申領(lǐng)了無縫鋼管自動進(jìn)口許可證，其中有278家企業(yè)已實(shí)際進(jìn)口。發(fā)證數(shù)量為13871.39萬噸，環(huán)比增加128.21%。實(shí)際進(jìn)口8683萬噸，同比增加2156萬噸或33%。無縫鋼管進(jìn)口權(quán)的放開拉低了無縫鋼管貿(mào)易的盈利空間。同時，港口無縫鋼管庫存大幅飆升，目前報10091萬噸，接近2012年2月的10149萬噸的歷史高點(diǎn)。無縫鋼管的需求方面，1月無縫鋼管業(yè)PMI回落7%，至40.7%，創(chuàng)17個月新低，已連續(xù)第五個月處在50%以下。節(jié)后突如其來的連續(xù)雨雪天氣也打亂了需求啟動的步伐，2月18日、19日部分地區(qū)仍是持續(xù)雨雪天氣。40cr無縫鋼管廠庫存直線上升，2月上旬末重點(diǎn)鋼企鋼材庫存為1632.84萬噸，旬環(huán)比增272.32萬噸或20.02%。在無縫鋼管供給大增而需求較弱的情況下，無縫鋼管價格重回120—125美元/噸（62%品位）的價格區(qū)間。
   成本支撐下移，40cr無縫鋼管價格重心回落
   無縫鋼管進(jìn)口量激增。無縫鋼管廠、中信礦石的發(fā)運(yùn)消息給40cr無縫鋼管廠采購礦石提供了新的選擇。近日無縫鋼管廠集團(tuán)宣布，其位于利比里亞的邦礦項目首批5萬噸鐵精礦已經(jīng)正式裝船運(yùn)回中國，無縫鋼管廠預(yù)計2015年礦石能夠完全自給。從新交所掉期價格看，1410合約的礦價為114.81美元/噸（62%品位），該價格對應(yīng)的鋼坯成本價較目前價格低120元/噸左右。無縫鋼管期貨價格也從1600元/噸高位回落至1300元/噸一線。無縫鋼管期貨更是下行到530元/噸的近五年來低位。無縫鋼管成本的下移，將大幅影響40cr無縫鋼管期貨的交易重心，這將顯著影響RB1410合約的價格走勢。目前3550元/噸左右的價格也給賣出套期保值者提供了盈利的空間。
   40cr無縫鋼管社會庫存大幅攀升，或創(chuàng)歷年來新高
   2月14日，全國28個城市40cr無縫鋼管社會庫存連續(xù)攀升至948.88萬噸，距2013年3月15日的1088萬噸僅一步之遙，或在2月底創(chuàng)出新高。這一方面是節(jié)后大范圍的雨雪天氣減緩了需求啟動的時間；另一方面則是40cr無縫鋼管廠在2月上旬仍是增產(chǎn)的，全國粗鋼日均產(chǎn)量為206.61萬噸，旬增產(chǎn)10.21萬噸，旬環(huán)比增長5.2%。從40cr無縫鋼管社會庫存同比逐年增加的事實(shí)來看，2014年其庫存的低點(diǎn)或?qū)⒃?50萬噸以上。高庫存對價格的影響是顯而易見的。http://www.molafotomaton.com/
   綜合來看，40cr無縫鋼管期貨熊途漫漫，投資者對近期的“小陽春”行情不宜過分樂觀。

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