在中國經濟觸底企穩、城鎮化主題的影響下，精密管市場對未來經濟的信心也得到有效修復，鋼鐵行業迎來新一輪的補庫周期，2012年9月底螺紋鋼社會周庫存降至499萬噸年度低位后，一路回升，至2013年1月11日當周庫存已經升至606萬噸。中國鐵礦石港口庫存從去年8月下旬的近1億噸，降至今年1月上旬的7450萬噸。螺紋鋼庫存的增加對應著鐵礦石庫存的下降，表明螺紋鋼庫存增長并不是由冬季消費下降導致的，而是整個行業的主動性補庫帶動的，同時鋼廠也在增加鐵礦石的庫存和消耗。隨著補庫周期的展開，去年第四季度螺紋鋼價格回到3600元一線，企業階段性擺脫了虧損生產的局面，加上鋼廠檢修設備的完成，促進了企業的增產，帶動了鐵礦石的消費，從而推高鐵礦石價格，成本上升進一步推升鋼材價格，這種良性循環的補庫周期以及市場對經濟的良好預期演繹了這波月度上漲行情。

   　　然而，時至今日螺紋鋼周庫存已經略超過去年同期的60萬噸，反映到現貨價格上，近期螺紋鋼現貨價格略有下滑，同期國內鐵礦石港口庫存也在1月初出現小幅回升，這使國際鐵礦石價格漲勢放緩，但考慮到當前的鐵礦石港口庫存仍遠遠低于去年同期9738萬噸的水平，決定了進口鐵礦石價格不大可能大幅回落。但其上升空間也較為有限，當前大部分進口鐵礦石價格已經略超過去年同期的水平，截至1月15日，青島港64.5%品位巴西粉礦車板價同比高7.1%，63.5%品位印度粉礦車板價同比高0.5%，按照目前的鐵礦石進口價格預計鋼材動態成本超過4200元/噸，企業再度進入動態虧損狀態，一旦鐵礦石需求減弱，那么成本因素對現貨價格的推動力會被削弱，進而打擊行業的補庫意愿。

　　結合當前螺紋鋼庫存水平以及企業生產動態盈虧水平，預計這波鋼材補庫周期將接近尾聲，進口鐵礦石價格將圍繞150美元震蕩，未來螺紋鋼期貨上漲的速度也會減緩。但考慮到有關城鎮化建設的炒作尚未結束，全國城鎮化工作會議最遲將在全國“兩會”前后召開，中國城鎮化發展總體規劃預期將拉動40萬億元的投資規模，因此螺紋鋼期貨震蕩上漲趨勢不會改變，預計2、3月份螺紋鋼價格仍有機會上探4200元。

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