房地產(chǎn)商通過放松限購來支持行業(yè)的發(fā)展，還有汽車行業(yè)，高鐵建設(shè)的發(fā)展等等這對鋼鐵行業(yè)來說都是利好，然實際上這些所謂的利好并不能掩蓋那些更多的利空，鋼價依舊不景氣，現(xiàn)在鋼材市場貌似進入了“沒有最低，只有更低”的惡性循環(huán)中。

　　鋼市進入消費淡季，下游需求不濟

　　鑒于當(dāng)前實體經(jīng)濟仍處于較為疲弱的狀態(tài)，二季度是否已經(jīng)走出階段性低谷仍需要市場進一步確認，這使得鋼鐵需求繼續(xù)面臨不確定性，也使得整體市場的風(fēng)險偏好難以回升，市場銷售不甚理想，國內(nèi)各地鋼材銷商心態(tài)較為謹慎，為了保證出貨量，適當(dāng)?shù)鴥r促銷較為普遍。而當(dāng)前市場資金面依舊緊張，況且原材料市場價格連續(xù)走弱，商家看跌情緒升溫，短期鋼材市場價格或繼續(xù)弱勢盤整。

　　粗鋼產(chǎn)量雖回落，但供應(yīng)壓力仍存

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.73萬噸，減量3.32萬噸，旬環(huán)比下降1.85%。數(shù)據(jù)同時顯示，5月下旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末存量為1385.2萬噸，較上一旬末下降了114.57萬噸，環(huán)比下降7.64%。目前市場整體處于供需兩不旺的境地，一方面商家手中可售資源不多，價格下行動能明顯缺乏，但同時下游資金困頓，有效需求缺乏，反彈也承壓。預(yù)計短期市場仍震蕩運行。

　　鋼價指數(shù)創(chuàng)新低，后市悲觀情緒濃厚

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月9日國內(nèi)鋼材價格報3170元，單周下跌50元/噸，創(chuàng)近8年來新低。隨著國內(nèi)鋼價接連下降，當(dāng)前鋼價殺跌動能不足，而上漲也依然阻力重重，后期鋼價料仍將底部徘徊。鋼價持續(xù)低迷，然6月份隨著全國范圍的酷暑和雨季到來，鋼鐵市場也進入需求淡季，市場悲觀情緒較為濃厚，后期鋼價或?qū)⒄�幅調(diào)整。

　　鐵礦石庫存持續(xù)高漲，后期礦價仍有下行可能

　　截至5月31日，全國進口鐵礦石港口庫存達11588萬噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加325萬噸，增幅為2.89%，同比增加4405萬噸，增幅為61.33%。與之相對應(yīng)的是前四個月，國產(chǎn)鐵礦石(原礦)產(chǎn)量同比增加了3434萬噸，同比增長8.73%;進口鐵礦石量增加了5227萬噸，同比大幅增長了20.65%。鐵礦石資源供應(yīng)增量明顯超過國內(nèi)煉鋼需求，行業(yè)供大于求，下游鋼廠需求不振，國內(nèi)鐵礦石庫存居高不下促使礦價下跌，最終拉低鋼材成本，目前，鋼價仍處于尋底行情之中。

　　鋼廠預(yù)期偏空，資金制約當(dāng)前國內(nèi)鋼市走勢

　　目前多數(shù)鋼廠對6月消費淡季預(yù)期謹慎偏空，鋼廠開工率有小幅下降。國內(nèi)鋼材價格已處于歷史低位，但行業(yè)資金問題仍在不斷發(fā)酵，隨著房地產(chǎn)的拖累，國內(nèi)整體經(jīng)濟形勢不斷惡化，近期也部分地方政府主導(dǎo)限購政策的調(diào)整，同時央行更是喊話各商業(yè)銀行放開個人房貸業(yè)務(wù)，外加各地“微刺激”政策的出臺，市場信心也有所恢復(fù)。而就行業(yè)內(nèi)部來看，近期隨著礦價的持續(xù)下跌，鋼廠利潤空間也繼續(xù)擴大，如此也引發(fā)鋼廠“買礦拋材”的操作，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)一定跌幅。

　　期貨、電子盤等遠期資本市場，節(jié)節(jié)回落，連續(xù)跌破心理關(guān)口，造成市場恐慌情緒蔓延。端午節(jié)后至今，貿(mào)易商心態(tài)仍多數(shù)偏于悲觀，對6月份鋼價走勢寄望不高，在決策層狠抓政策措施落實情況、貨幣政策定向?qū)捤闪Χ燃哟蟮暮暧^層面利好帶動下，市場信心逐步有望趨穩(wěn)，然當(dāng)前鋼價殺跌動能不足，上漲也依然阻力重重，鋼材價格或?qū)㈤L期處于低位運行局面。

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　　鋼市去庫存“大跳水”

　　剛剛進入傳統(tǒng)淡季的6月份，國內(nèi)鋼市便出現(xiàn)產(chǎn)需雙弱的格局，5月鋼鐵PMI“斷崖式”下降，6月份第一周社會鋼材庫存降速也出現(xiàn)明顯的跳水;鋼鐵行業(yè)的疲軟格局短期難解。

　　上一周(5月30~6月6日)，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)雖然仍延續(xù)去庫存的趨勢，但下降速度卻明顯放緩。據(jù)庫存統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止上周五(6月6日)，全國重點城市(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)五大品種鋼材庫存為1403.06萬噸，周環(huán)比下降20.96萬噸，為連續(xù)第14周實現(xiàn)去庫存，但降速明顯減弱。

　　上周鋼材市場成交量轉(zhuǎn)弱，市場去庫存明顯降速;自3月份進去去庫存階段以來，螺紋鋼庫存降速首次回落至個位數(shù)，螺紋鋼去庫存回落主要是因為近期全國范圍的強降水所致，特別是廣州、廣西等南方地區(qū)螺紋鋼庫存均有所增長，其余多以小降為主，在高線、熱軋板卷去庫存也在減速的同時，冷軋、中厚板庫存甚至出現(xiàn)小幅增長。分析師指出，鋼廠資金壓力仍存，繼續(xù)降價向市場拋售現(xiàn)貨，造成近期鋼廠資源抵達市場增多，加上前文說到的雨水限制部分地區(qū)終端采購減弱，多重因素導(dǎo)致現(xiàn)貨市場繼續(xù)面臨壓力。

　　鋼廠粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落 加速拋貨正改變市場緊缺資源空缺現(xiàn)狀

　　鋼廠還在減產(chǎn)，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量為176.73萬噸，旬環(huán)比下降1.85%，連續(xù)第二旬回落，反應(yīng)鋼廠看空今年夏季用鋼需求。

　　與此同時國內(nèi)重點鋼企去庫存明顯加速，在多地市場線螺、板材資源規(guī)格短缺現(xiàn)象依舊存在的情況下;隨著礦價的不斷下跌，鋼廠盈利繼續(xù)好轉(zhuǎn)，其補充鐵礦石等原料的需求明顯增加，業(yè)內(nèi)鋼企出現(xiàn)“補礦拋成材”的操作，截至5月下旬末，重點鋼廠內(nèi)部庫存為1385.2萬噸，較上一旬下降114.57萬噸或7.6%，較上月同期下降48.7萬噸或3.4%。鋼廠通過下調(diào)出廠價加速向市場發(fā)成材資源套現(xiàn)，轉(zhuǎn)手向原材料市場加大鐵礦石采購力度。

　　加上當(dāng)前鋼價處于階段性底部，市場也認為繼續(xù)下調(diào)的空間有限，部分低庫存商家也開始考慮一定量抄底補貨，因此業(yè)內(nèi)可能迎來一小波鋼廠資源向市場轉(zhuǎn)移的操作，但很顯然，市場補貨意愿是緊缺規(guī)格，而鋼廠也不太可能照盤滿足，所以市場緊缺資源或有改善。

　　鋼材出口繼續(xù)增長，繼續(xù)緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力

　　鋼材出口形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示5月我國鋼材出口量為807萬噸，環(huán)比增加53萬噸或7%，同比增長49.2%;我國鋼材出口再創(chuàng)歷史新高，較大的緩解了國內(nèi)因需求疲軟帶來的鋼材供應(yīng)壓力，盡管我國鋼材出口業(yè)務(wù)遭受來自貿(mào)易國的反傾銷調(diào)查越來越多，但國內(nèi)鋼企和貿(mào)易商的積極主動應(yīng)對及不斷開發(fā)新的國際貿(mào)易市場，使得我國鋼材借助當(dāng)前的價格優(yōu)勢得以繼續(xù)保持高速增長，當(dāng)前我國鋼價依舊低于國際水平，加上人民幣匯率較低，且出口鋼材附加值上升進一步獲得國際市場認可，因此我們認為未來一段時間內(nèi)我國鋼材出口貿(mào)易還將維持高位運行，繼續(xù)有效緩解國內(nèi)壓力。

　　總之，隨著全球經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)，國際鋼材需求尚在釋放，國內(nèi)經(jīng)濟疲軟格局也得到有效改善;當(dāng)前我國鋼材出口再創(chuàng)新高，國內(nèi)鋼市供求關(guān)系也相對平穩(wěn);因此鋼市主動殺跌的意愿并不強，倒是存在一定的補貨需求。國務(wù)院加強督促微刺激措施項目的落實力度，基建工程有望加速，但雨季仍在肆掠，且成本支撐不善，筆者認為隨著鋼廠資源到貨增多，現(xiàn)貨市場去庫存繼續(xù)受到壓制，鋼價還將弱勢震蕩整理。

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