銀行與貿(mào)易商開(kāi)始合作，為了或獲取高的利息，商業(yè)銀行開(kāi)始以鋼材為抵押，通過(guò)互貸互保的方式，對(duì)鋼鐵貿(mào)易商提供了大量貸款。精密鋼管廠有了大量的資金，貿(mào)易商開(kāi)始了鋼材市場(chǎng)炒作，通過(guò)囤貨，炒高了鋼材價(jià)格。鋼貿(mào)貸款最繁榮的時(shí)候，僅僅長(zhǎng)三角地區(qū)鋼貿(mào)商手里就掌握了超過(guò)2500億的資金。全國(guó)鋼貿(mào)市場(chǎng)中沉淀了幾千萬(wàn)噸的鋼材，超過(guò)全國(guó)產(chǎn)量的1/10。對(duì)于鋼鐵廠，這有助于回籠資金、緩解庫(kù)存壓力，自然是樂(lè)觀其成。在銀行眼里，不僅可以分享鋼鐵貿(mào)易商的投資利潤(rùn)，而且鋼價(jià)上升，也意味著擔(dān)保品價(jià)值的上升。這種低風(fēng)險(xiǎn)、高收益似乎是皆大歡喜的局面。

但是投機(jī)行為，扭曲了供求信息，激發(fā)幾乎可以無(wú)限擴(kuò)張的鋼鐵產(chǎn)能，市場(chǎng)庫(kù)存最終無(wú)法抵御價(jià)格下跌的壓力。2011年以后，鋼鐵市場(chǎng)開(kāi)始變得不景氣，大量的囤貨即使降價(jià)也難以變現(xiàn)。而面對(duì)不斷下跌的擔(dān)保品價(jià)格，銀行為了保全資本，開(kāi)始向鋼鐵貿(mào)易商要債。