4月中旬以來(lái)，大宗商品價(jià)格展開(kāi)新一輪調(diào)整，滬銅下跌7%左右，滬鋅下跌10%，而滬鋁也下跌2%，唯有小口徑精密鋼管主力寬幅震蕩，下跌幅度僅有1%。作為一個(gè)產(chǎn)能龐大的商品，小口徑精密鋼管為何有如此強(qiáng)勁表現(xiàn)？筆者認(rèn)為，小口徑精密鋼管基本面良好，不會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整，盤(pán)整蓄勢(shì)后將面臨一波上漲。

　　現(xiàn)貨庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)下降

　　近2年來(lái)，小口徑精密鋼管產(chǎn)能利用率上升，新增供應(yīng)有限，所以消費(fèi)旺季出現(xiàn)明顯的供不應(yīng)求。據(jù)4月統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量是196.77萬(wàn)噸，月環(huán)比增速達(dá)2.7%，創(chuàng)歷史新高。這主要是自4月初鋼材企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)就出現(xiàn)明顯改觀，又加上對(duì)即將到來(lái)的消費(fèi)旺季的樂(lè)觀預(yù)期，所以企業(yè)都開(kāi)足馬力進(jìn)行生產(chǎn)。而按照這個(gè)日均產(chǎn)量折算，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率已達(dá)96%左右，短期內(nèi)粗鋼的產(chǎn)能利用率進(jìn)一步上升空間很有限，也就是說(shuō)粗鋼的供應(yīng)增量有限。

　　在供應(yīng)增速有限的情況下，小口徑精密鋼管和線材的終端消費(fèi)卻很強(qiáng)勁。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，4月的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)同比是34.3%，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比是25.4%，環(huán)比都出現(xiàn)上升。而近期，住建部為了地方政府按時(shí)按量完成保障房建設(shè)，要求地方政府公布保障房項(xiàng)目進(jìn)程，包括年度保障計(jì)劃、開(kāi)工項(xiàng)目及竣工信息等。