http://www.molafotomaton.com/   筆者注意到近期央行的貨幣政策取向在發生微妙變化，那就是由前期的穩健的貨幣政策轉變為穩中偏緊的政策，使得近期資金面相對緊張， 這種政策取向的背景是為緩解政府債務壓力。一方面，我們看到去年12月信貸貨幣跳水，去杠桿加速，社會融資規模只有1.23萬億元，同比降3960億，新增貸款4825億，環比減少1400億，加之人民幣升值背景下的外匯占款仍高（2729億），對整個流動性造成一定的影響。而金融對經濟往往有3-6個月的時滯影響，預示14年開局可能不利。另一方面，筆者注意到，受化解產能、環保等政策影響，銀行對鋼鐵生產和貿易融資仍未松動，特別是一些有資金實力的央企在放貸上，也是越來越謹慎，導致鋼鐵產業鏈上的資金，短期難以出現寬松局面。而春節后，如果貿易商出不動貨，月底又有訂貨資金需求的壓力，只能選擇跌價銷售，對現貨價格勢必造成壓力。

　　節后鋼鐵市場的第三重壓力是原材料價格下行壓力。從焦煤、焦炭來看，供應充足，鋼廠沒有必要在弱勢下拉漲采購，而據了解，部分煤企在春節前后仍有可能降價，勢必帶動煤、焦價格弱勢下行，而鐵礦石的港口庫存接近歷史高位，相對價格又偏高，鋼廠可能壓價采購。因此，從成本的角度看，原料價格一旦繼續下行，可能帶動鋼價持續小幅下跌。