社會庫存處于低位，利于明年一季度補庫行情。雖然本周鋼材社會庫存出現了小幅上漲，但是1195萬噸的鋼材庫存和498萬噸的螺紋鋼庫存與近幾年同期相比都是屬于較低的社會庫存。冬去春來，無縫鋼管生產廠家即便明年一季度消費僅出現季節性恢復，也會使得終端消費商和貿易商輪番補庫，鋼材價格必將出現上漲，而較低的社會庫存只會加大價格上漲的幅度。更何況2012下半年政府所批復的部分基建項目都要到2013年上半年才能正式開工，這也對明年上半年的行情形成利好。雖然明年上半年鋼價會出現上漲，但我們預計其上漲的幅度也是有限的。從數據來看，2012年1-10月，我國粗鋼產量同比增速為2%，假設我國2013年一季度的經濟增速為7.8%，粗鋼產量增速即便上漲為5%左右，日均粗鋼產量僅達200萬噸左右，折合年率7.3億萬噸，按照2012年的產能來算，年產能利用率也僅達79%左右，產能尚有很大剩余。由此可以看出我國鋼材供應潛力遠遠大于需求的上漲空間，無縫鋼管的價格出現上漲的行情皆屬于階段性空間有限的上漲行情。

綜上所述，鋼材市場是一個供應過剩的市場，其價格下跌的概率大于上漲的概率，而價格上漲的時間和幅度都將有限。當市場需求相對變化不大的時候，鋼價的調整主要由其庫存周期引起，而季節性因素在行情變化當中的作用也日漸顯著。http://www.molafotomaton.com/